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根据市场公开信息“对号入座”来看，终止审核前，“保荐机构被现场督导”的企业为诺康达，“已正式发布公告进入上市委会议审议程序”的企业为海天瑞声。而木瓜移动、和舰芯片分别处于二轮问询、三轮问询的阶段。上交所表示，坚持公开化问询式审核，依法终止四家发行人的科创板发行上市审核，是上交所按照设立科创板并试点注册制的改革要求，切实贯彻“以信息披露为中心”的审核理念，更好地履行审核职责、努力提高上市公司质量的具体体现。

预计2021-2023年或为我国5G建设高峰期，根据招商通信组，5G的宏基站总数约495万座，取整预计为500万座。参考4G的建网节奏，预计三大运营商对5G的建网进度如下表所示。而此前中国移动表示计划在2019年投入240亿，拟建设5万个5G基站，测算出建设一个5G基站大致需要50万元左右，而根据韩国5G运营商公布的数据测算，一个5G宏基站的部署成本约为35万元至87万元人民币之间，取平均大致在60万元人民币左右，而随着未来5G基站的大规模建设，成本降低的可能性较大，预计未来5年5G宏基站的平均建设成本为40-50万元之间。而至2025年，国内5G的宏基站总建设数约495万座，测算出5G基础设施投资规模大约为2-2.5万亿之间。

特高压、配网建设将加速，招投标可能加快特/超高压等重大工程是近几年刺激的主要方向。1998-2002年的大投资刺激过程中，电网公司的投资相对更侧重配网，那一轮投资解决了户户通电问题，大幅提升了居民用电的可靠性。在2007年之后的3次经济刺激中，电网的重点可能更多是在特高压环节（还包括比较多的超高压直流等联网、水电送出项目）。特高压直流从2006-2007年以云南-广州、向家坝-上海项目为起点就已经开始建设和发展，基础是超高压直流技术，特/超高压直流输电在国内外得到了广泛的应用。而特高压交流的应用是2006年从晋东南-荆门示范项目开始的，之后分别在2014年通过“大气污染防治十二通道”推动了一系列项目上马。2018年下半年，为加大基础设施领域补短板力度，启动了白鹤滩至江苏、白鹤滩至浙江特高压直流等9项重点输变电工程建设，其中包括5条特高压直流、7回特高压交流项目的准备工作。

当前我们当前正处在新一轮科技革命爆发进程中。这一轮“智联网”革命将会在未来5到10年内再次改变人类的生活和生产，迄今为止互联网已经经历了三次变革：第一次是以IBM硬件和MS软件为代表的互联网时代；第二次是以苹果移动设备和腾讯社交软件为代表的移动互联网时代；第三次正是我们现在经历的以英伟达的人工智能和亚马逊云计算为代表的万物互联时代。同时，互联网产业的盈利模式也经历了三个阶段——信息变现，流量变现和数据变现，而日益膨胀的数据在采集（传感设备、智能硬件）、传输（光通信、5G等）、计算（云计算、服务器（存储器/芯片）等）、应用（ARVR、自动驾驶、工业互联网等）各个环节都将带来硬件设备以及软件需求的爆发。

风险提示：政策力度不及预期，全球经济下行超预期。01“新基建”——新时期的逆周期自2018年12月中央经济工作会议特别明确了5G、人工智能、物联网等新兴产业“新型基础设施建设”的定位后，“新基建”被市场熟知。2018年底的中央工作会议定调2019年的工作重点非常明晰，其中关于投资领域“我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设”。这是首次将5G、人工智能、工业互联网、物联网等相关新兴产业建设定义成“新型基础设施建设”，政府会在财税政策、金融政策、产业政策、资本市场政策等一系列政策进行鼓励和扶持。政府专项债规模的扩大，开支重点也会在5G、工业互联网、人工智能、物联网等相关领域的制造技术改造和设备更新。

“对中国而言，财政政策会更加积极，减税与基建将成为重点，预计2019年财政赤字率目标会进一步上调至3%，但考虑到11月财政收入下降5.4%，增值税与个税下降较多，说明减税效果已经显现，未来财政空间也相对有限，基建应该更加注重补短板，而非大干快上。另一方面，经济下行压力下货币政策将保持宽松，中国央行今年以来已多次降准，本次创设TMLF也开启了降息的大门，可以预期，较大的经济下行压力之下，货币政策或从偏紧到有所松动，尽管提法没变，但在执行过程中可能是’中性偏松’；降准、降息也在政策工具箱当中。”京东数字科技首席经济学家沈建光对《华夏时报》记者表示。